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上海佳豪船舶:船舶设计领域的民企龙头

文章来源:本站原创 发布时间:2021-11-25

  1、主营业务:上海佳豪300008)是一家以船舶工程设计及海洋工程设计为主的公司,是目前国内三家规模最大、实力最强的专业民用船舶与海洋工程设计企业之一。其中,船舶工程设计作为船舶建造的上游,主要面向民用中小型船舶,及其对应生产商为中小船厂,按照载重计算2008 年市场占有率达到5.24%;海洋工程项目主要承接上海振华重工600320)的潜水舖管船、起重铺管驳船等项目,部分产品填补国内自主设计的空白。

  2006 年-2008 年,承接船舶设计合同占国内市场份额的2.23%、3.95%、5.24%,复合增长率接近80%,由于造船工业已经从欧洲转向亚洲,又由亚洲的韩日转向中国,所以公司未来在此项业务上仍有发展空间,船舶行业的逐渐复苏也为公司创造良好的环境。

  2、竞争力源于全方位创新。公司核心体现在技术创新和模式创新两个方面。上海佳豪一直专注于船舶及海洋工程的设计以及建造过程中的技术管理等工作,针对我国船市的现状、特点及未来发展需要,创建了一套具有上海佳豪特色的从开发、基本设计、详细设计直至生产设计和工程监理的完善技术服务链,从多个方位快速挤入市场门槛。

  3、行业风险:船舶工程设计也有明显周期性特征。船舶设计是船舶制造的上游,很明显也有周期性特征。我们对造船业周期性的判断是:下半年新船市场难以快速回暖,最近两个月的新船成交都超过600 万载重吨是由于特殊因素,预计难以持续;手持大额订单对新船订单造成较大压力。海洋工程设备前景看好,但国内企业快速占领市场、提高份额仍需时间。

  4、募资用途:此次募集资金投资项目全部围绕船舶工程和海洋工程装备研发设计业务展开,通过扩充高素质的设计人才队伍、提升公司的船型开发与设计水平,提高公司的核心竞争力,可使公司现有核心业务得到强化、拓展与提升。

  5、盈利预测与估值:财通证券预测公司2009~2011年分别实现每股收益 0.83、0.87、0.94 元,公司发行价27.80元, 折合2008年摊薄每股收益计算的PE37 倍。按照今年 45倍、明年40倍 PE,目标价在 34.8~37.4 元。

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